Para menteri keuangan dari seluruh dunia bertemu di Washington minggu ini, bergulat dengan kekhawatiran yang mendesak: melonjaknya nilai dolar AS terhadap mata uang utama menimbulkan tantangan bagi para pembuat kebijakan ekonomi di seluruh dunia. Lonjakan nilai dolar mempunyai konsekuensi yang signifikan. Ketika mata uang ini menguat, mata uang utama lainnya melemah, sehingga memperburuk tekanan inflasi di negara-negara yang sudah berjuang untuk menahan kenaikan harga. Selain itu, utang dalam mata uang dolar yang disimpan di luar negeri, terutama di negara-negara berkembang, menjadi semakin memberatkan dan menghambat aktivitas perekonomian.
Situasi ini mendorong pengambilan keputusan yang sulit di beberapa negara mengenai apakah akan melakukan intervensi untuk mendukung mata uang mereka dalam upaya membendung arus keluar modal, mengingatkan kita pada tindakan Indonesia baru-baru ini. Dalam konteks yang lebih luas, perekonomian AS terus mengalami ekspansi yang kuat, menentang kenaikan suku bunga Federal Reserve. Akibatnya, ekspektasi terhadap penurunan suku bunga The Fed tertahan, sehingga menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi pada surat utang negara AS dan aset keuangan lainnya. Sikap hawkish yang diadopsi oleh The Fed sangat kontras dengan pendekatan bank sentral lainnya, terutama Bank Sentral Eropa (ECB), yang menandakan potensi penurunan suku bunga pada bulan Juni.
Sementara itu, faktor-faktor pendukung yang mendorong pertumbuhan ekonomi AS, termasuk investasi besar dalam kemampuan manufaktur dan dominasi raksasa teknologi, menarik investor global untuk berinvestasi pada aset-aset dolar, sehingga semakin memperkuat supremasi dolar. Berdasarkan metrik, indeks dolar, yang mengukur dolar terhadap enam mata uang utama negara-negara maju, telah melonjak sebesar 5% sejak titik terendah baru-baru ini pada tanggal 27 Desember. Beberapa negara Asia telah mengalami fluktuasi mata uang yang bahkan lebih parah. Khususnya, won Korea Selatan telah terdepresiasi sebesar 6,1% terhadap dolar tahun ini.
Perhitungan Bloomberg menggarisbawahi parahnya situasi ini, dengan dolar Taiwan mencapai titik terendah dalam delapan tahun terhadap dolar pada minggu ini, ringgit Malaysia anjlok ke titik terendah dalam 26 tahun, dan rupee India mencapai titik terendah sepanjang masa meskipun pertumbuhan domestik kuat. . Christine Lagarde, Presiden Bank Sentral Eropa, mengakui perbedaan antara euro dan dolar, menekankan pemantauan hati-hati ECB terhadap pergerakan mata uang. Ia menggarisbawahi potensi dampak inflasi akibat fluktuasi mata uang, sehingga mengundang hiburan dari para hadirin pada acara di Dewan Hubungan Luar Negeri.
Dalam kondisi yang bergejolak ini, prospek penurunan suku bunga Federal Reserve menjadi diragukan seiring dengan munculnya tekanan inflasi dan menguatnya dolar yang mendorong bank-bank sentral di seluruh dunia untuk menilai kembali strategi kebijakan mereka. Seiring dengan dimulainya musim laporan keuangan, kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat tampak semakin tidak mungkin dan tidak pasti, sehingga menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor dan pembuat kebijakan.